本文的目的在於將股價跳躍的特性帶入Schwartz 與Moon（2000）的網路企業評價模型中， 以滿足網路公司其產業性質的特殊性，以及金融資產存在的價格不連續性問題。使用雅 虎與亞馬遜兩家網路公司的資料，我們利用二種模擬誤差指標，Root-mean-square simulation error 與Theil inequality coefficient，來探討含跳躍過程的模型能否較原來模型更 正確的模擬股價變動的過程。我們發現含跳躍過程的模型的模擬誤差確實較原來模型來 得小，證實跳躍過程必須使用至評價模型中，方能正確的反映網路企業的價值。

Schwartz and Moon(SM)(2000) applied real options theory and capital budgeting techniques to the problem of valuing an Internet company. We extend their valuation model by including the important concern: jump process. Employing two simulation performance measure: Root-mean-square simulation error and Theil inequality coefficient, we find that the simulation error of model with jump process is significantly less than that of SM model.

企業評價; 實質選擇權; 模擬誤差; 跳躍過程

Corporate Valuation; Real Options; Simulation error; Jump Process